鹿晗、黑豹乐队等著名艺人的老东家风华秋实，正准备第五次冲刺港股IPO。

据港交所10月12日败露，音乐干事商风华秋实集团控股有限公司（下称“风华秋实”）再次向港交所主板递交上市苦求，同人融资为其独家保荐人。

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据了解，这次照旧是风华秋实第五次向港交所递表，前四次递表时候辨认为2021年1月、9月、11月及2022年4月，均以“招股书失效”告终。

本年上半年扭亏，昨年毛利率83%

财报数据方面，2018年至2021年，风华秋实辨认竣事营收1亿元、5560.5万元、7056.1万元、8185.8万元，期内溢利辨认为1863万元、1881.8万元、4271.7万元、3325.1万元。

图片来源：招股书

2022年上半年，风华秋实竣事营收同比增长，扭亏转盈。该期竣事收入4223.9万元，2021年同时为1525.4万元，同比增长177%；竣事溢利83.3万元，2021年同时亏欠1004万元。

毛利率方面，2018年至2021年，风华秋实毛利率辨认为51.5%、 82.2%、 80.7% 、83.0%。2022上半年，该公司毛利率同比减少12.5个百分点至42.2%，公司称原因系短视频制作干事毛利率相对低。

公开而已夸耀，风华秋实是一家策划卓绝10年的中国音乐文娱干事供应商，公司前身为确立于2010年的北京丰华，创举人兼董事长李辉曾是摇滚歌手崔健方位乐队的键盘手。该公司主要业务包括授出音乐版权及音乐录制业务、演唱会主持及制作和艺人措置。

自2011年起，风华秋实运行开辟音乐库，把歌曲、数字专辑、MV和视频的版权许可给种种数字流媒体平台（如腾讯集团、咪咕音乐）以获取版税收入，音乐库由2018年12月31日的332件音乐作品不绝增长至临了刊行日历的829件音乐作品，涵盖摇滚、流行、流行摇滚、民谣等曲风。

据灼识究诘申诉，按2021年中国授出音乐版权及录制产生的收益计，风华秋确实400多家音乐唱片公司中排行第15位，阛阓份额约为0.6%。在总部位于中国的200多间音乐唱片公司中，排行第4位，阛阓份额约为1.5%。

授出音乐版权及音乐录制业务系风华秋实的中枢业务，占该公司收入比重达到九成以上，且很大程度上依赖于其主要客户。风华秋实的客户包括京视传媒、海川告白、咪咕音乐等数码串流平台、营销及告白公司、专辑制作公司、其他文娱公司、唱片公司、生意企业和音乐艺人。

图片来源：招股书

2018年至2022年上半年，来自前五大客户的总收益辨认为3600万元、4800万元、6590万元、6870万元及3930万元，辨认占集团总收益约35.9%、86.3%、93.3%、83.9%及92.9%。其中，最大客户X产生的收益辨认占总收益的26.2%、78.6%、68.1%、38.1%及4.9%。

招股书称，客户X是一家母公司在纽交所及港交所上市的集团公司，是中国着手的线上音乐及音响文娱平台营运商，占2021年中国音乐版权行业音乐版权总开销的一半以上。有分析以为，上述信息均指向腾讯音乐。

在演唱会主持和制功课务上，公司主要肃穆整个这个词演唱会主持及制作，包括接收艺人、文娱本色创作、获取演唱会时事及干系许可、门票销售安排及舞台措置，从演唱会门票销售的收入、演唱会收入以及演唱会干系家具的收入，此外，还为第三方主持的演唱会及活动提供制作干事，并从中收取制作费。

受新冠疫情影响，公司音乐艺人于2020至2021财年原定举行的实体演唱会已全数取消，公司已于往绩本领主持及制作27场、27场、零场、两场及零场演唱会、上演或活动。

依赖中枢艺人鹿晗

旗下艺人措置方面，风华秋实现在共措置11名音乐艺人及10名锻练生艺人，包括黑豹乐队、鹿晗、郝云、董又霖、魏大勋等。除此除外，集团于2021年得到王若蕾、李思宇及新乐队组合Oh My Uncle加盟。

招股书指出，就措置的音乐艺人而言，风华秋实与其缔结两种独家合约，即独家全包合约（包括音乐及演艺行状干事）和独家音乐合约（仅包括音乐行状干事）；就锻练生艺人而言，风华秋实提供专科培训及独家措置干事。

记者防范到，风华秋实中枢艺人鹿晗带来的收益占该公司收入比重较大。2018年至2022年上半年，鹿晗径直应占收益金额辨认为7009万元、1420万元、1500万元、760万元以及1070万元，辨认占总收益约70.9%、25.5%、21.2%、9.3%以及25.2%。

对此，风华秋实标明依赖中枢艺人鹿晗，该艺人为集团孝敬了大部分收益及采购成本。2018年，风华秋实曾为鹿晗举办演唱会，令该艺人占公司往时总营收约七成。由于比年鹿晗投入商演等活动减少，鹿晗的收入比重也冉冉缩短。

10月11日晚间，鹿晗在接纳采访时露馅，新专辑瞻望将在年底发布。新专辑的发布情况或将助力风华秋实的上市程度。

鹿晗自2015年起签约风华秋实，于2019年续签，合约期限五年。现在，距离鹿晗合约到期仅剩两年。风华秋确实招股书中示意，与鹿晗的合约期满后，不成保证两边是否还将连接相助。关于此类对中枢“顶流”艺人依赖度较高的公司而言，一朝艺人解约或出现劣迹，公司将承担弘大的不投降性风险，功绩也将受到影响。

招股书夸耀，上市前，公司创举人李辉，以及唐宇啸、边振民、唐海珍、黄桢峰、吴军六人通过ZSFH Limited持有公司20%股份，六人再辨认通过6家公司，整个持有公司80%股权，三七互娱旗下的安徽尚趣玩通过创世破晓（香港）领有公司20%股权。

风华秋实这次IPO召募资金将用于两年内制作约180件音乐作品；用于两年内在阛阓上购买至少50首具有生意潜在价值的音乐作品；用来为规划在两年内主持的演唱会提供资金，安然在演唱会行业的市时事位；用作一般营运资金。

据灼识究诘申诉，中国音乐版权行业的阛阓限度由2017年的约33亿元加多至2021年的约129亿元，复合年增长率约为41.1%，主要由于政府加强了版权保护及兴起的中国数码串流平台成为了版权的主要购买者。受到多元音乐传播渠道及音乐版权需求不断加多的驱动，阛阓限度预期将督察高增长率并于2026年达到约325亿元，自2021年起的复合年增长率约为20.3%。

值得防范的是，在近期尝试登陆成本阛阓的文娱公司中，和风华秋实同样深度绑定中枢艺人的“顶流宗旨股”不是个例。背靠周杰伦的巨星传说近期第三次递表港交所，旗下领有王一博、孟美岐等流量艺人的乐华文娱八年内三次冲击上市，但9月认购期满后晓谕暂停IPO。

 

 

 

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